啤酒板块走势强劲，行业加速向好业绩弹性大增
【发布时间】：2024-07-31 21:03:00
不可否认，啤酒股的强势表现与基本面的积极变化息息相关。国金证券分析师指出，啤酒行业基本面在2016年触底反弹，2017年触底回升并稳步向好。竞争放缓在2016-2017年已形成共识，因此在收入端今年不太可能下滑的前提下，预计行业将加速向好。年初以来，多家啤酒企业已在多个地区上调主要产品价格，同时各公司在费用端均实施压缩策略，预计世界杯营销不会有过多的投入，加之工厂关闭潮在今年大概率还会延续，因此，预计今年啤酒行业整体业绩弹性将大幅提升。
但同时也应看到，世界杯对啤酒行业销售的拉动作用很强。据券商研报显示，从过去近20年的经验来看，世界杯年份啤酒整体销量明显好于非世界杯年份。从指数的表现来看，无论是2010年的强势，还是2014年的弱势，世界杯年份的啤酒指数在5月和6月都取得了不错的相对收益。
值得注意的是，2018年俄罗斯世界杯将于6月14日至7月15日举行。从转播时间上看，相较于韩日世界杯主要集中在白天，德国、南非、巴西世界杯主要集中在凌晨，本届世界杯相当一部分比赛将在夜间黄金时段进行直播，更加符合中国人的观赛习惯，具有拉动啤酒消费的潜力。
可以说，啤酒行业是世界杯等重大赛事最直接受益的行业，啤酒股的上涨也将刺激市场对其他受益于世界杯的品种的关注。
多层次影响市场
世界杯被誉为“和平时期的战争”，是全球最大的体育盛会，也是最具商业价值的体育IP。据不完全统计，本届俄罗斯世界杯期间，国际足联的收入将超过80亿美元。此外，以2014年巴西世界杯为例，全球有超过30亿人观看，是当之无愧的全球盛宴。随着网络媒体报道的增加，俄罗斯世界杯有望超过这一数字。
这对于A股市场会产生什么影响？
从历史上看，A股在重大体育赛事期间总是表现不佳。粗略统计，自2000年以来，世界杯、欧洲杯、奥运会等重大体育赛事举办月份下跌的概率约为60%。如果只考虑足球赛事，下跌的概率就更大了。这就是A股所谓的“比赛魔咒”，原因众说纷纭。
体育赛事期间，众多个人投资者关注体育赛事，对市场的关注度下降，自然导致市场活跃度下降。观察市场交易活跃度的表现，2006年世界杯、2008年欧洲杯及奥运会、2010年世界杯、2012年欧洲杯及奥运会期间上证指数日成交额较赛前一个月同期均有小幅下降，日均成交额较赛前一个月分别下降142.15亿元、445.29亿元、364.50亿元、251.41亿元、238.40亿元、55.11亿元。
分析人士表示，从历史的市场表现来看，我们要关注大型体育赛事对市场带来的影响，而这种影响包括市场情绪、相关板块的短期机会，以及大型体育赛事带来的长期投资机会。
预计四个领域将受益
总体来看，世界级体育赛事的举办不仅影响整体市场行情，对相关板块和个股也有不同程度的影响，体育、娱乐传媒、旅游、啤酒等与体育赛事密切相关的板块有望直接受益。
另一方面，世界杯主题的投资机会在赛前一个月便已初现端倪。光大证券统计过近几届世界杯足球赛期间相关投资主题的绝对收益与相对收益，统计时间跨度为世界杯开赛前一个月至比赛结束，约两个月时间。整体来看，2014年、2010年、2006年、2002年四届世界杯期间，世界杯投资主题均在开赛前一个月左右开始获得大幅超额收益，而这一上升趋势会随着世界杯开赛而逐渐消退，在真正开赛后均呈现不同程度的回落。
具体机会方面，国信证券表示，俄罗斯世界杯恰逢旅游旺季，相关题材值得期待。根据历史经验，世界杯、奥运会等大型国际体育赛事对当地旅游有明显的带动作用。以2004年、2012年奥运会和2006年、2016年世界杯为例，2006年世界杯期间德国出境游增幅明显，达12%;2012年伦敦奥运会期间，欧洲国家出境游均迎来明显小高峰，2012年二、三季度欧洲整体出境游同比增长43%和53%;2016年奥运会在巴西里约热内卢举办，当年一、二季度美洲地区(不含美国)出境游增速分别为37%和16%。 根据历届大型国际体育赛事的历史经验，预计2018年夏季世界杯将成为俄罗斯出境旅游爆发的有力催化剂。
国泰君安证券表示，俄罗斯世界杯不仅是中国企业的营销舞台，还将点燃国内球迷的热情，提高足球产业的知名度。2016年欧洲杯上，海信电器的广告赞助深入人心，帮助公司打开了欧洲市场。欧洲杯转播期间，海信电视销量增长了65%，海信电器2017年海外收入也增长了30%左右。因此，海信电器在2016年欧洲杯上的成功营销，激发了中国品牌赞助的热情，中国品牌在本届世界杯上继续加大资金投入。本届世界杯，多家中国企业成为国际足联赞助商，创下了历史记录。
天风证券称，2014年国内彩票销售规模达3824亿元，同比增长23.63%。国家体育彩票中心发布的数据显示，巴西世界杯期间体育彩票总销售额达129亿元，较2010年南非世界杯期间23亿元的总销售额增长460%。其中，网络彩票因其便捷性而受到更多青睐，全年网络彩票总销售额达850亿元，渗透率达22%。
总体来看，上届世界杯期间体育彩票行业的表现可以概括为两个特点：一是世界杯期间体育彩票整体销量表现良好，主要是因为体育彩票作为大型体育赛事的配套工具，受益于世界杯等竞技赛事的带动。二是网络彩票表现走势领先于体育彩票行业整体销量，虽然网络彩票销售禁令暂时未解禁，但其他渠道已纷纷跟进，其中电视彩票平台有望直接受益于世界杯市场。